浅谈做市策略

什么是做市？
你想买，需要有人卖，你想卖需要有人买
而做市商就承担这个角色

做市怎么盈利？
做市商买100，卖101，这1元，就是他的利润（Spread）

那如果股票价格一直下跌，你持有了一堆库存，价格越下跌你亏的越厉害
根本不会上涨让你赚钱，怎么办？

聪明的数学家们提出了经典AS模型，以及后面各种改进的模型，什么GLFT，GP
但其实他们的核心目的都是根据波动率和你的库存动态调整报价，达到波动越大报价越远，库存越多买越远卖越近，而不是固定距离的网格做市策略，最大化增加价差利润和减少存货风险

但是如果你现在还拿这些模型去做市，因为不存在alpha，在有效市场内，盈利基本全部需要靠大额MakerRebate，曲线也会有很大的不确定性，但是赚钱是肯定的
当然，除了热门的时间，因为热门时间有太多韭菜上下乱下市价单插针，让你疯狂盈利价差

为什么会出现有效市场很难盈利这种情况？随着科技的发展，越来越多的聪明钱，高频交易，AI预测的加入，只要像我这样厉害一点的人，都可以预测市场去Taker你的挂单
所以你现在做市，如果想要曲线好看，得带点alpha才行的，以alpha做市为主，并且你不能再重库存惩罚，因为库存惩罚是-alpha
alpha的方法有很多，价差、bbo、trade等等

Taker和Maker就像矛与盾，你会做矛（Taker），你就知道矛什么时候来干你，就会知道怎么避免盾被击穿（加到定价上去），解决了就好

而CTA、套利策略，你想要赚钱，就得依靠做市商
我做市商乐意挂100amount，你只能赚100amount的钱
所以cta、套利的繁荣全靠做市商乐意挂多少
而做市商乐意挂多少，看这品种有多少韭菜瞎下单
从而进一步加剧韭菜越多 套利机会也就会越多的市场情况

题外话：
只要我不开心，我挂超大买卖价差，让你哭去
或者骗你有价差，再在后面挂我的大单，接住你这个傻子
一切策略都臣服于我做市脚下